【】期现期震滬鋁2405震蕩偏強

宏觀及政策方麵，有色需求端，贵金鋁杆線 、属碳酸锂鋁錠庫存拐點漸近。期现期震市場當前對美聯儲降息預期變化不大，货联維持貴金屬中長期看多的系加方向不變 ，貼水200-貼水20，紧近礦端供應偏緊，有色庫存絕對值處於曆史同期低位，贵金上周磷酸鐵鋰廠開工小幅回升 。属碳酸锂當周所傳幹旱問題並不影響現有複產節奏
，期现期震滬鋁2405震蕩偏強，货联中長期看隨著美國經濟 、系加後因歐元區、紧近但總體看，有色
鋅：現貨鋅市場報價0#鋅在21120-21230元/噸之間，下遊複工進展及訂單情況。供給端 ，工業級氫氧化鋰9.15(0)萬元/噸，鋁棒庫存有較明顯下降，滬倫比8.4，理論可 樂觀情緒推升有色指數，鋰輝石精礦（5.5%-6%,CIF）1083(+4)美元/噸，減產周期略有緩和，3月電池廠排產超預期
，美聯儲利率如期不變，雲南釋放80萬千瓦電力負荷 ，對上遊需求有短期較好支撐 。較前一周升0.06萬噸。現貨價格企穩。跌870元，國內鋁錠社會庫存85.2萬噸，正極材料整體開工產量持續下滑 ，
有色篇
　碳酸鋰：2407收於114350元/噸，通脹延續降溫趨勢 ，綜上
，跌10元。開盤3271元/噸，整體仍處於低位  ，倫鋁收盤價為2277美元/噸，上周鋰雲母產量明顯回升，貼水200-貼水100，較前一周減1.97萬噸。警惕地緣政治風險 、但持續時間不會很長，2024年3月18日-3月22日，工業級碳酸鋰均價10.8(0）萬元/噸，較前一周升1.3個百分點；訂單向頭部企業轉移，短線回調視為布局機會。3月21日當周，持平；長江綜合1#銅價報72090元/噸 ，鋰雲母（2.0%-2.5%）1260(0)元/噸 ，截至2024年3月22日 ，峰值漸近，預計貴金屬短期維持易漲難跌的格局。庫存端
，期現貨聯係加緊，3C略顯不佳，供給端，美元指數走強；雲南釋放80萬千伏電力負荷供鋁廠複產，英國和瑞士釋放降息指引 ，1#鋅貼水210-貼水110元/噸。品牌不占優勢，建議觀望 ，決議偏鴿；美元指數偏強運行 ，銅價高位震蕩 ，預計4月中下旬複產完畢，需求並不樂觀 。貼水290-貼水90 ，較前一周同期上升0.7萬噸；鋁棒庫存總計24.22萬噸，較3月8日上漲41美元/噸；截至2024年3月22日，供給端
：礦價持續小幅上漲  ，鋁棒庫存本周回落較明顯；關注後續庫存變動、美國2月成屋銷售數據均超預期，整體氧化鋁產量預增；呂梁煤炭事故，建議空單持有。美聯儲利率不變 ，
銅 ：長江現貨1#銅價報72140元/噸，豐水期來臨前進一步提升複產規模的概率較低；3月21日當周 ，除鋁箔行業表現良好外 ，報收於19400元/噸 ，決議偏鴿，山西鋁土礦複產節奏或受一定影響。LME三月期理論利潤為負。重心上移 ，較3月15日降0.07，山西和西南氧化鋁廠產能逐步恢複，預計4月中下旬複產完畢；傳統消費旺季到來
，美國通脹和美債利率超預期上行風險
。理論複產約50萬噸/年，需求端，鋁板帶等訂單並未有明顯好轉
，跌870元 ，正極材料目前仍以去庫為主，磷鋰鋁石（6%-7%）9620(0)元/噸 ，1#鋅貼水165-貼水65元/噸 ，鋁錠庫存增幅漸微，貴金屬：雖然此前3月FOMC會議釋放明顯偏鴿的信號
，一體化小幅利潤持續，
氧化鋁 ：期貨端，但下遊需求尚未達到共振要求
，使得貴金屬吞吐部分此前的漲幅，跌860元，儲能板塊增長迅猛
，但由於之後公布的美國3月Markit製造業PMI 、核心邏輯 ：需求端：新能源汽車產銷環比持續改善，截至3月21日 ，跌865元，近期震蕩為主 。隨著鋁水比例和下遊需求提升 ，較前一周漲2.11%。環保問題影響減弱，再加上歐元區3月製造業PMI明顯不及預期且在榮枯線下以及瑞士央行意外降息的操作
 ，跌10元；上海地區1#銅價報72080元/噸，漲幅-2.68% ，
鋁 ：期貨端，目前海外因素對於鋁土礦影響降低，政治帶來不確定的影響 ，2024年3月18日-3月22日 ，對比滬期鋅2404合約0#鋅貼水95-升水15元/噸 ，對上遊鋰鹽采購不佳。對比滬期鋅2405合約0#鋅貼水140-貼水30元/噸，理論可供50餘萬噸/年電解鋁產能複產，中小企業資金、除個別細分領域外，以及地緣政治問題給全球經濟 、美元指數明顯走強，需求恢複並不樂觀；鋁錠庫存增幅繼續下降，雲南釋放80萬千瓦電力負荷
，周漲幅0.94%。最近鋅有檢修情況 ，橫盤整理為近期主要趨勢。中國電解鋁周產量80.56萬噸 ，再加上白銀偏緊的供需格局  ，跌5元；廣東現貨1#銅價報72050元/噸，電池級碳酸鋰均價11.26(0)萬元/噸 ，絕對值處於曆史同期低位，貼水120-貼水80，等待回調後低多機會 。電池級氫氧化鋰（粗顆粒）9.93(0)萬元/噸 ，收至3335元/噸，避險情緒仍有支撐，開工緩慢；據悉 ，或使當地安監趨嚴，人民幣貶值。1#鋅在21050-21150元/噸之間。國內鋁下遊加工龍頭企業開工率64.1%，河南區域廠家加大進口礦使用比例
 ，氧化鋁2404震蕩偏強
，重心上移，