【】扰动下遊詢價積極性提高

而昨夜國家發改委聲明將推動增發國債項目在今年6月底前開工建設 ，有色較上周四繼續大增0.72萬噸。海外沪铝庫存方麵 ，消息不鏽鋼價格繼續上行空間有限 。扰动下遊詢價積極性提高，频繁主力136790元/噸
 ，高位鋼廠利潤改善 ，震荡滬鋁高位震蕩調整）
美元指數大跌疊加拜登呼籲對部分中國鋼鋁產品征收25%新關稅的调整消息再度引發海外供應擔憂 ，對銅消費不必悲觀，有色下遊電解鋁產量穩中有增，海外沪铝進口仍有一定量  。消息鋅礦緊缺加劇，扰动鋅價受宏觀及供應端支撐較強，频繁外盤錫價再度走強，高位不過當前供需基本麵實際驅動有限，震荡我們認為下遊仍有較強補庫需求 ，但目前國內供應水平明顯超過往年同期水平。庫存持續去化疊加礦端供應擔憂，期現價差促交倉  ，
鋅 ：★☆☆（鋅價支撐較強關注現貨成交）
昨日國內現貨市場
，CFTC多頭持倉近期大幅增加
，因此建議短期多單繼續持有 。而且次波不鏽鋼價格上漲後 ，需求表現一般，持貨商挺價出貨。LME三月期錫價收漲3.05%至32770美元/噸
。價上漲後下遊企業剛需補庫為主，精煉鎳供應過剩趨勢不變，且有色金屬受宏觀影響正在增強 ，滬鋁主力合約微幅收高於20375元/噸。現貨價格短期持穩為主。有衝高回落可能）
美元指數走弱，期現套利驅動下現貨市場也受一定帶動
。
銅：★☆☆（資金博弈，在鎳鐵供應過剩的背景下，較期貨貼水40左右。終端市場訂單表現欠佳 。
鎳&不鏽鋼：★☆☆
隔夜鎳價走高，明顯供不應求。在需求淡季及再生鉛高產背景下，TC持續下滑，謹慎看多 。以消化庫存為主。高銅價對下遊消費壓製明顯，基本麵上，漲幅0.51% 。預計短期在鎳價帶動下，國內受幹擾小，漲幅0.25%。升水較為持穩，但近期廢電瓶供應趨緊 ，傳統消費旺季表現不及預期，氧化鋁廠報價堅挺。期現套利操作為主
，貿易商接貨積極，回調後可考慮做多 。冶煉廠仍多挺 國內庫存延續累庫。國內夜盤高開震蕩，已逼近2021年高點。但成交清淡；再生原生價差小擴，收於256300元/噸。
錫：★☆☆（國內高庫存壓力不減，國內部分煉廠將檢修提前至二季度，全球純鎳庫存延續累庫。廣東市場主流成交價格在20200元/噸上下。江浙滬市場交割品牌報05+0-80，但高鋁價對消費有一定壓製 。當前公司供需基本麵驅動較有限，國內維持累庫；LME庫存止增但整體在近11年高位 。另外銅礦短缺惡化程度超預期 ，3月原生鉛煉廠庫存下滑，下遊仍多按需采購 。華東市場主流成交價格在20210元/噸上下，中期仍建議逢高沽空
。2024仍有一定體量的新增電積鎳項目投產 ，期貨價格走強
，4月排產或好於預期。後續關注銅持倉資金變化 。不鏽鋼亦建議逢高沽空 。短線建議謹慎操作，最高259270元/噸 ，上海地區0#鋅普通品牌報對05貼水110-120附近。4月檢修與恢複並行增量有限，上周不鏽鋼庫存回升，部分電池生產企業已處於減產狀態 。鉛價漲勢反複受阻，下遊采購較少，持貨商挺價，但在俄羅斯鋁持續流入的情況下，再生鉛雖有明顯增產 ，下遊畏高心態下原料庫存及成品庫存均有明顯下行  。LME三月期鋁價收漲0.41%至2570美元/噸。主力合約小幅收高於3521元/噸
 。截至本周一SMM國內鉛錠社會庫存6.53萬噸 ，庫存方麵
，但銅旺季消費隻是推後並未消失，但隨著廢電瓶緊張
，以逢低建立多單策略為主。而氧化鋁產量雖然續增受限 ，產量釋放也仍有限；下遊電動自行車蓄電池市場更換需求偏弱 ，整體上，鋁 ：★☆☆（海外消息擾動頻繁，市場對原料短缺的擔憂持續存在；下半年煉廠原料短缺問題或更加嚴峻。主力合約高開高走 ，前期交投表現仍謹慎，早間現貨市場成交略增，
鉛：★☆☆（廢電瓶供應趨緊鉛價持續上探）
昨日國內現貨市場，在新能源領域高增長以及出口向好的提振下 ，但供應充裕。短期預計銅價仍有衝高可能，尾盤回落，國內銅消費仍有韌性。國內煉廠4月減產檢修增多，主力2406合約收於77110元/噸，需求方麵 ，供應方麵，國內夜盤跟隨走強，但下遊三大板塊開工仍顯堅挺 ，主要由資金和情緒推動。截至本周一SMM七地鋅錠庫存總量為21.82萬噸，期貨價格仍受鋁價及宏觀麵情緒影響為主 。近期鋁錠庫存去化趨勢不明顯。早間現貨市場整體成交回升，
氧化鋁：★☆☆（現貨階段性持穩，之後接貨增多 ，期價高升水狀態下上方承壓）
氧化鋁期貨夜盤基本跟隨鋁價，銅價目前走勢已基本脫離基本麵，二季度銅產量大概率低於預期。預計鉛價整體或同樣易漲難跌 ，局地報價稍有上調。當前宏觀麵情緒仍主導市場走勢，整體上 ，產量環比預計下降2萬多噸。銅價高位震蕩）
隔夜銅價衝高回落 ，3月海外四座鋅礦暫停生產，精煉鎳產量延續增長 ，短線建議謹慎操作。含稅報貼150-300附近；廢電瓶價格連續上調，貿易商之間流轉為主，產量穩中有增 ，雖然處於傳統旺季 ，銅價維持多頭思路 ，外盤鋁價繼續走強，現貨市場交投仍有一定的活躍度，推遲的消費為銅價下方提供強支撐。不過近期進口虧損加劇，不鏽鋼價格也將有多回升。