【】經濟領先指標開始環比回升

經濟領先指標開始環比回升
，全球但市場對對美聯儲降息時點並沒有提前，央行
所以美元升值不一定會明顯利空滬金
，购金
二是继续继续周四瑞士央行超預期下調政策利率25BP至1.5% ，
一是市场上涨地緣局勢仍存在較大不確定性，並將長期中性利率水平上調10BP至2.6%
。持续回修了部分漲幅。看好美國聯邦基金目標利率預計為4.6%，黄金
一是本轮周四公布的德國3月製造業PMI不及預期而美國3月Markit製造業PMI超預期  ，表明年內仍有三次降息（每次25BP），周期金價大漲。全球
上周，央行金價承壓下跌
。购金
美元短期升值的继续继续原因主要有兩點。
美元升值趨勢下金價或迎來一定回調壓力 ，市场上涨但後半周隨著美元大幅升值使得金價有所回調 。美聯儲三月議息會議維持政策利率在5.25%-5.5%不變，超級央行周後市場與美聯儲似乎終於達成和解 ，超級央行周金價再次突破前高 。
風險提示：美國經濟表現超預期；地緣局勢緩和
 。邊際力量仍然取決於美國經濟走勢對對市場預期及美聯儲行為影響 。同時上調今年的GDP及PCE通脹預測，市場在會議前所擔憂的二次通脹風險並未進入FOMC的視野。2至30年區間美債利率曲線變陡 ，點陣圖顯示到今年年底，經濟基本麵進一步突顯美強歐弱的跡象。
會議過後，金價易漲難跌。
整體來看，10年期美債收益率衝高回落 ，同時周末俄羅斯首都莫斯科近郊發生嚴重的恐怖襲擊事件，但美歐經濟差及政策預期差使得上周美元大漲，甚至美聯儲官員博斯蒂克表示美聯儲今年可能隻有一次降息，
從觀感上看，突破前高達到2200美元/盎司 。但歐元區經濟偏弱表現使得市場對歐央行降息更加有信心 。仍將主導金價走勢，央行購金節奏及地緣政治風險難以平息 ，中東局勢和俄烏衝突仍未見樂觀信號。政策端的預期差也使得美元指數大幅上漲
，在人民幣同步貶值下滬金上周並未明顯回調
。
中長期在逆全球化趨勢下 ，美國2月成屋銷售大幅上行，本次會議幾乎沒有展露出任何的鷹派信號，上周三（3月20日）晚間美聯儲鴿派表態，短期避險需求或仍將繼續支撐金價；
二是央行購金節奏或仍持續推動金價中樞；同時SPDR黃金ETF持倉連續兩周上升或暗示投資者對黃金的樂觀情緒有所上升 。美股等風險資產持續走高，但在貨幣及避險屬性支撐下金價回調幅度仍有限，
投資建議：已有多倉者可選擇部分止盈
，不建議做空 。倫敦現貨黃金大漲約2% ，符合市場預期，2年期美債利率下跌 ，美元指數下跌，（文章來源：信達期貨） 同時歐洲央行管委稱4月降息有可能，