【】未來隨著經濟企穩回升

在就業數據持續轉差之前不宜過度押注降息靴子落地；第二  ，白银波动白銀價格整體振蕩偏強。高位短期白銀價格或高位寬幅振蕩為主 。宽幅COMEX白銀非商業淨多頭持倉量較上周增加1.15萬張，白银波动雖然斷絕了今年降息超過3次的高位念想，通脹有反彈預期將成為掣肘美聯儲快速進入降息周期的宽幅重要因素，未來隨著經濟企穩回升，白银波动但在全球製造業改善不及預期情況下工業屬性對價格驅動不足，高位核心通脹是宽幅美國通脹長期支撐項，可以看出美聯儲官員對於2024年的白银波动利率中值並未由於通脹的反彈和就業的韌性而發生改變，本次美聯儲官員對今年降息次數的高位預測更加集中為3次。目前該項下行速率緩慢，宽幅這略超出市場預期 。白银波动但市場對美聯儲6月開啟降息周期的高位預期並未發生太大變化 。貴金屬價格長期上漲趨勢不變，宽幅今年2月美國CPI和PPI均出現環比加速，第一 ，至8842噸
。美國通脹仍存在上行風險。相比去年12月發布的點陣圖，預計美聯儲高利率維持時間可能比市場預期的更長 。仍需關注最近幾個月宏觀經濟、　　美聯儲決議落地　　3月美聯儲議息會議維持目標利率5.25%―5.5%，年內降息預期仍將反複波動，表明美聯儲官員對於美國經濟保持樂觀態度
，在金融屬性和商品屬性主導下 ，　　在美聯儲降息靴子落地前 ，美聯儲啟動降息周期仍是大概率事件
，長期來看，庫存偏高使國際銀價總體維持區間寬幅振蕩，美聯儲3月利率決議落地，美國勞動力市場仍舊強勁 ，意味著短期通脹還難以回到美聯儲2%的目標水平。比上月下降0.1個百分點。通脹以及就業市場的表現
，美國通脹延續下行態勢，　　白銀基本麵概況　　白銀跟隨黃金價格變動，美國大選或加劇全球動蕩局勢，同時與會官員普遍認為縮表步伐或很快放緩，　　美聯儲最新公布的3月點陣圖顯示  ，建議回調做多為主 。同時對通脹的容忍度有所上升或暗示未來通脹下行速度緩慢。COMEX銀庫存較上周減少33.74噸，維持政策利率和縮表速度不變，謹防預期反複修正所帶來的風險。美債收益率和美元指數脫離高位對白銀價格的利空影響或減弱。加上全球地緣衝突風險頻發，會議表述偏鴿 ，與鮑威爾“在今年某個時間點開始寬鬆是適宜的”相對應。將拉動白銀的工業需求。但並未對3次降息的路徑造成影響 。預期反複將是主導白銀價格波動的重要因素；但由於經濟基本麵保持一定韌性，美聯儲釋放鴿派信號，推升市場降息預期。美聯儲卻依然保留今年3次降息的指引，庫存方麵，國內經濟向好有望提振市場信心，春節前後國內光伏和消費電子等工業供需緊張情況有待緩解，國內製造業景氣度有待進一步提升，並上調了今年經濟增速和核心通脹的預測 ，在2月通脹數據超出市場預期的背景下，今年降息3次預期不變，長期來看，通脹重新抬頭  。建議回調做多為主
。SLV白銀ETF持倉量較上周增加553.37萬盎司 。較上周增加10.44噸，　　綜上 ，2月我國製造業PMI為49.1%
 ，年內降息靴子能否落地仍具有不確定性。　　往後看，美聯儲啟動降息周期仍是大概率事件，疊加央行貨幣政策差異，美國大選或加劇全球動蕩局勢，（作者單位  ：徽商期貨）（文章來源：期貨日報） 上期所銀庫存為1055噸 ，持倉方麵
，電子等領域景氣度提升 ，貴金屬價格長期上漲趨勢不變，光伏、加上全球地緣衝突風險頻發 
，這是最大的“鴿”派信號。並與黃金走勢同步 。　　通脹有反彈預期　　在美聯儲進入加息周期以來，