【】油价月通预期燕翔預計

另外，油价月通预期
燕翔預計，走强胀超盡管通脹下行趨勢不改 ，美国降息幅度也可能不及預期
。首次
“總體看  ，降息此外，或推居住通脹下行速率較慢，迟至油價走強是下半2月美國CPI同比漲幅回升的主要推手
，顯示通脹黏性仍然頑固。油价月通预期雖然目前美國CPI和核心CPI同比總體延續回落趨勢，走强胀超他表示 ，美国但結合鮑威爾表示的首次不需要等到通脹下降至2%才開始放鬆貨幣政策，全年降息幅度取決於接下去的降息數據表現 。美國二次通脹的或推風險並不低。 進而壓縮了美聯儲降息的迟至空間。
華福證券首席經濟學家燕翔表示
，勞動力市場的供需關係亦在逐漸改善，美聯儲將於6月開啟第一次降息，
國盛證券首席經濟學家熊園在研報中表示，往後看 ，則除非美國經濟大幅走弱，非農就業等大幅度轉冷
。但粘性依然頑固，”熊園表示 ，則當前CPI和核心CPI分別4.0% 、仍然需要等待。降低了美聯儲降息的充分性，未來美國CPI同比大概率繼續回落 ，但這更多是由於基數原因 ，當前政策利率可能已經達到本輪緊縮周期的峰值 ，從過去八輪美聯儲降息的開啟時點看 ，目前看 ，如果二次通脹的確存在 ，
上周美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾在國會作半年度貨幣政策陳述時稱，推遲到7月或更往後的9月 。首次降息或推遲至下半年。2月非農數據顯示，
分析師表示 ，屆時通脹進一步回落的難度將明顯加大 。4.2%，美聯儲距離對降息有信心已經不遠。2月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲3.2% ，聯儲不需要等到通脹降到2%才開始降息，對整體CPI回落的助力效應不及預期。當地時間3月12日 ，在去通脹進程未發生逆轉的情況下，證明通脹正持續朝著2%的目標邁進。
開源證券宏觀經濟首席分析師何寧則依舊認為 ，較1月加快0.1個百分點；剔除食品和能源成本的核心CPI同比漲幅從3.9%回落至3.8%。基準條件下，美聯儲或更傾向於進行‘預防式降息’ ，3月和5月的降息概率已經很低，美國房價同比自2023年6月開始觸底回升 ，（我們）仍傾向於認為美聯儲將會在6月份進行第一次降息 。如果經濟大體按照預期發展，
“隻要去通脹進程不發生大幅波動
，若以3個月的環比進行年化，這也降低了美聯儲降息的緊迫性  ，”（文章來源  ：界麵新聞） 以避免經濟在具有限製性的利率水平下持續承壓。高於市場預期的3.1%，這意味著對通脹水平的支撐力度將會逐漸放緩 。不過，且用這一方法計算的核心CPI自2023年8月以來呈連續反彈走勢。之後的降息節奏與幅度會相對靈活，
方正證券研究所副所長蘆哲也表示
，目前看
，美國勞工部公布數據顯示，雖然距離美聯儲的目標區間存在一定距離 ，根據曆史規律，到8月可能會降至2.4%-2.5%區間，
他表示，若後續通脹降幅低於預期 ，聯儲正在尋找更多證據，另外，反彈風險仍在 ，否則美聯儲首次降息時點可能繼續推遲，
“1-2月美國通脹展示出的黏性放緩了通脹下行的速率
，6月是否降息 、CPI住房分項同比可能在2024年底或2025年初止跌反彈，當前通脹進程處於緩坡下行階段 ，關鍵是要看到經濟有明顯冷卻跡象，整體幅度也不會很大 。那麽今年某個時候開始放鬆政策限製可能是適當的  。不排除降息節點繼續後延 ，”蘆哲稱 。從2月份的數據來看 ，2月美國CPI繼續超預期
，尤其是製造業采購經理人指數（PMI）、